Пепе ле Моко — лидер опытной банды, известный своей смекалкой и авторитетом среди сообщников. Однако даже такие люди устают от однообразного цикла преступлений и наказаний. Его жизнь с Инесс давно потеряла всякую привлекательность, и он решается на рискованный шаг, забыв о правилах безопасности. Пепе увлекается элегантной и красивой Габи Голд, что делает его уязвимым. В это время на его след выходит давний враг — инспектор Шлиман.

В феврале 1945 года, сразу после освобождения Парижа, Жан Диего встречает своего товарища по Сопротивлению Раймонда. В этот момент к ним подходит бродяга, который утверждает, что он воплощение Судьбы, и предсказывает Жану встречу с самой прекрасной девушкой на свете. Вечером того же дня Жан знакомится с Малу. Вскоре он узнает, что ее брат предал Раймонда гестапо.