Фильм "Фантазм" представляет собой сборник эротических историй с легким комедийно-пародийным оттенком, которые объединены лишь псевдонаучными комментариями псевдо-профессора Юргена Нефрейда. Этот персонаж рассуждает о женских сексуальных фантазиях, но становится очевидно, что на самом деле речь идет исключительно о мужских фантазиях.

В одной из историй действие разворачивается в салоне красоты, где происходит нечто большее, чем просто косметические процедуры. В другой новелле зрители становятся свидетелями карточной игры в покер на раздевание, которая неожиданно заканчивается групповой оргией. Также в фильме показана необычная связь между трансвеститом и скучающей домохозяйкой, что добавляет особую пикантность.

Среди других сцен можно выделить сексуальные игры на боксерском ринге, в сауне, около шикарного бассейна и даже в обычной ванной. Эти и многие другие эпизоды делают фильм уникальным и запоминающимся.