Цирковой директор Макс Медичи поручает бывшей цирковой звезде Холту Фэрриеру и его детям, Милли и Джо, заботу о новорожденном слонёнке. У слонёнка невероятно большие уши, которые становятся объектом постоянных насмешек со стороны коллег Холта. Неожиданно выясняется, что маленький слонёнок, которого зовут Дамбо, обладает способностью летать. Макс решает использовать этот уникальный талант, чтобы привлечь больше зрителей. Вскоре к ним присоединяется энергичный бизнесмен В.А. Вэндевер, который видит в Дамбо ключ к успеху своего нового грандиозного развлекательного проекта под названием «Сказочная страна».